Mental Accounting, Financial Literacy, SES, and Risk Profile Shaping Young Investors’ Decisions
Keywords:
Economic Status, Financial Literacy, Mental Accounting, Risk Profile, Smart InvestingAbstract
Penelitian ini dilatarbelakangi oleh meningkatnya minat generasi muda Indonesia, khususnya Generasi Z, dalam berinvestasi, yang sering kali tidak diimbangi dengan tingkat literasi keuangan dan pemahaman risiko yang memadai. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh mental accounting, literasi keuangan, dan status sosial ekonomi terhadap keputusan investasi dengan profil risiko sebagai variabel moderasi. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan teknik analisis regresi moderasi (Moderated Regression Analysis) menggunakan program STATA, berdasarkan data yang diperoleh dari 214 responden investor muda di Surabaya. Hasil penelitian menunjukkan bahwa mental accounting dan literasi keuangan berpengaruh positif signifikan terhadap keputusan investasi, sedangkan status sosial ekonomi berpengaruh negatif signifikan. Profil risiko terbukti tidak berpengaruh langsung terhadap keputusan investasi, namun mampu memoderasi hubungan antara status sosial ekonomi dan keputusan investasi. Peneilitian ini mengindikasikan bahwa semakin tinggi tingkat literasi keuangan dan kemampuan pengelolaan keuangan individu, semakin baik pula keputusan investasi yang diambil, sementara tingkat sosial ekonomi yang lebih tinggi tidak selalu menjamin keputusan investasi yang rasional. Profil risiko berperan penting dalam menyeimbangkan hubungan tersebut dengan mempertimbangkan tingkat toleransi risiko individu. Implikasi penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi bagi pengembangan strategi edukasi keuangan serta menjadi masukan bagi lembaga keuangan dalam memahami perilaku investasi generasi muda.
References
Agustriyanda, F. E. , F. & F. A. (2025). Pengaruh Literasi Keuangan, Pendapatan, dan Risiko Investasi Terhadap Keputusan Investasi Reksa Dana Generasi Z yang Terdaftar di KSEI. Hatta . Jurnal Pendidikan Ekonomi Dan Ilmu Ekonomi, 3(1), 22–23.
Al-Tamimi, H. A. , & K. A. M. (2023). Financial Literacy, Risk Tolerance, and Investment Decision-Making among Young Investors . International Journal of Economics and Financial Issues, 13(4), 112–113.
Andayani, R. , W. S. , & S. P. (2025). Socio-Economic Status dan Perilaku Investasi Masyarakat di Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Terapan, 10(2), 112–124.
Ardiyanti, D. , & P. S. (2021). Pengaruh Mental Accounting, Overconfidence, dan Herding terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa. Jurnal Ekonomi, Bisnis, Dan Akuntansi Ventura, 24(2), 133–146.
Armansyah, R. F. (2021). Over Confidence, Mental Accounting, and Loss Aversion In Investment Decision. Journal of Auditing, Finance, and Forensic Accounting, 9(1), 44–53. https://doi.org/10.21107/jaffa.v9i1.10523
Ayu Wulandari Rr Iramani, D. (2014). Studi Experienced Regret, Risk Tolerance, Overconvidence dan Risk Perception Pada Pengambin Keputusan Dosen Ekonomi. In Journal of Business and Banking (Vol. 4, Issue 1).
Chen, H., & Volpe, R. P. (1998). An Analysis of Personal Financial Literacy Among College Students. Financial Services Review, 7(2), 107–128. https://doi.org/10.1016/s1057-0810(99)80006-7
Cholifah, S. N., Hidayati, A. N., Sopingi, I., Sayyid, U., & Rahmatullah, A. (2023). Keputusan Investasi Dipengaruhi oleh Overconfidence, Financial Literacy, Risk Tolerance dan Risk Perception (Studi Pada Nasabah PT. Phintraco Sekuritas Kantor Cabang Surabaya). JIES: Journal of Islamic Economics Studies, 4(1), 1–15. https://doi.org/10.33752/jies.v4i1.744
Cohen, J. , C. P. , W. S. G. , & A. L. S. (2020). Applied Multiple Regression/Correlation Analysis for the Behavioral Sciences (3rd ed.). Routledge.
Djaini, L. S. D. T., Saleh, S., Amstrong, V., & Manajemen, J. (2025). Interaksi Antara Financial Literacy, Experienced Regret, Framing effect, Mental Accounting, dan Self-Control dalam Keputusan Investasi: peran Toleransi Risiko sebagai Mediator. Manajemen, Jurnal Dan Kewirausahaan, 17(1), 75–98.
Ferdiansyah, R. , & K. J. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan terhadap Keputusan Investasi yang Dimediasi oleh Pengalaman Investasi. Oikos: Jurnal Kajian Pendidikan Ekonomi Dan Ilmu Ekonomi, 8(1), 50–64.
Gao, X. , L. Z. , & Z. T. (2021). Mental accounting and investment decision-making: Evidence from behavioral experiments. Journal of Behavioral and Experimental Economics, 93.
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 23. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Green, S. B. (1991). How many subjects does it take to do a regression analysis? Multivariate Behavioral Research. 26(3), 499–510.
Kumar, S. , & G. N. (2021). Behavioral Biases in Investment Decision Making: A Systematic Literature Review. Qualitative Research in Financial Markets. 13(2), 134–160.
Kuntoro, B. T., & Fajrie, N. (2023). Pengembangan Instrumen Penilaian Sikap Sosial Menggunakan Skala Likert untuk Siswa Sekolah Dasar. Journal Tunas Bangsa, 10(1), 1–10. https://ejournal.bbg.ac.id/tunasbangsa
Latifiana, D. (2017). Studi Literasi Keuangan Pengelolaan Usaha Kecil Menengah (UKM).
Lestari, P., Saladin, H., & Oktariansyah, |. (2024). Analisis Pengetahuan Investasi, Risiko Investasi Dan Modal Minimal Terhadap Minat Investasi Di Pasar Modal (Studi Kasus Mahasiswa Universitas PGRI Palembang). Bisnis Dan Akuntansi, 23(2), 131–145. https://doi.org/10.22225/we.23.2.2024.131-145
Lusardi, A., & Mitchell, O. S. (2014). The economic importance of financial literacy: Theory and evidence. Journal of Economic Literature, 52(1), 5–44. https://doi.org/10.1257/jel.52.1.5
P. N. Rindiani & N. A. S. Darmawan. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan, Pengetahuan Investasi, Persepsi Risiko dan Motivasi Investasi Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Pasar Modal Pada Gen Z Denpasar. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 15(2), 342–353.
Pompian, M. M. (2012). Behavioral Finance and Investor Types: Managing Behavior to Make Better Investment Decisions. 256.
Pramesti, A. N., & Graciafernandy, M. A. (n.d.). Pengaruh literasi keuangan, herding behaviour, dan karakteristik demografi terhadap keputusan investasi pada generasi z di Kota Semarang.
Putra, I. M. , & S. N. M. (2022). The Impact of Financial Literacy and Risk Tolerance on Investment Decisions. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Indonesia, 8(3), 63–72.
Ririn Wulandari, Robiah Aladawiyah, & Muhamad Syahwildan. (2025). Pengaruh Literasi Keuangan terhadap Minat Investasi Generasi Muda di Pasar Modal Indonesia. Jurnal Manuhara?: Pusat Penelitian Ilmu Manajemen Dan Bisnis, 3(3), 346–357. https://doi.org/10.61132/manuhara.v3i3.2028
Santi, F., Sahara, N. V., & Kamaludin. (2019). The effect of mental accounting on student’s investment decisions: A study at investment gallery (GI) FEB Univercity of Bengkulu and syarialh investment gallery (GIS) FEB IAIN Bengkulu. Journal of Business Economics, 24(2), 152–167. https://doi.org/10.35760/eb.2019.v24i2.1907
Sharma, S. , D. R. M. , & G.-A. O. (1981). Identification and Analysis of Moderator Variables id. Journal of Marketing Research, 18 (3), 291–300. https://doi.org/https://doi.org/10.1177/002224378101800303
Shefrin, Hersh. (2001). Beyond greed and fear?: understanding behavioral finance and the psychology of investing. Harvard Business School Press.
Sugiyono. (2021). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Thaler, R. (1985). Mental Accounting and Consumer Choice. Marketing Science, 4(3), 199–214. https://doi.org/10.1287/mksc.4.3.199
Wibowo & Widianingsih. (2025). BEHAVIORAL BIASES, FINANCIAL LITERACY AND INVESTMENT DECISION-MAKING. 17. https://doi.org/10.33508/jako.v17i3.7418
Widyastuti, U. , A. A. Z. , & S. M. (2022). Behavioral finance: A study of financial decision-making among young investors in Indonesia. Cogent Economics & Finance, 10(1), 2107595.
Wijayanto, A., Ridloah, S., Abiprayu, K. B., Permana, M. V., & Rafinda, A. (2023). Financial Literacy and Behavioral Bias of Individual Investors: Empirical Research in Indonesia (pp. 339–347). https://doi.org/10.2991/978-2-494069-35-0_42
